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【投资观点】锂电池热潮下SQM的多元化发展战略

发布时间:2022-09-29 03:41:42 来源:火狐体育永久入口 作者:火狐体育官网入口
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  SociedadQuímica y Minera de Chile SA (NYSE:SQM) 生产和分销特种植物营养素、碘及其衍生物、锂及其衍生物、钾、工业化学品以及其他产品和服务。该公司在智利、拉丁美洲和加勒比地区、欧洲、北美、亚洲和国际上开展业务。其具体产品内容如下:

  在特种植物营养素产品方面,公司提供包括硝酸钾、硝酸钠硝酸钠钾、特种混合物和其他特种肥料。

  在碘及其衍生物产品方面,公司提供用于医疗、制药、农业和工业应用的产品,包括 X 射线造影剂、用于 LCD 和LED 的偏光膜、防腐剂、杀菌剂和消毒剂、药物合成、电子产品、颜料和染料成分。

  在锂及其衍生物产品方面,该公司为各种应用提供碳酸锂,包括用于电池的电化学材料、用于陶瓷和搪瓷工业的熔块、耐热玻璃、空调化学品、钢挤压用连铸粉、原铝冶炼工艺、医药和锂衍生物,以及火药制造中的成分;此外,它还为润滑脂行业提供氢氧化锂以及电池的阴极。在钾产品方面,它为各种作物提供氯化钾和硫酸钾,包括玉米、水稻、糖、大豆和小麦。

  在工业化学品方面,它提供包括硝酸钠、硝酸钾、氯化钾和太阳盐和其他肥料和混合物。

  据估计 SQM 是世界上最大的生产商。此外,尽管此部门可能不像公司的锂电池部门那么的热门,但它也是SQM 发展向好的一部分动力。

  过去十年,全球蔬菜生产的复合年增长率超过世界人口增长率的3 倍。到 2030 年,化肥增长市场预计将以 2.6% 的复合年增长率增长,与更广泛使用的商品化肥相比,对产量更高、破坏性更小的化肥的需求可能会以更快的速度增长。

  再加上公司在全球拥有的广泛多元化的客户群,也降低了周期性或季节性损害收入的风险,而目前全球作物短缺和通货膨胀率也只会增加对更高产量肥料的需求。总而言之,SQM的特种植物营养素部门未来一定会有更好的发展。

  锂需求增长的主要驱动力之一是它是电动汽车 (EV) 电池的重要组成部分。电动汽车目前以每年约 40% 至 80% 的速度增长。

  随着许多政府制定逐步淘汰传统汽车销售的指令,以及随着充电基础设施的建设,消费者对电动汽车的喜好也发生了转变,这种对汽车的结构性需求驱动因素使得这一增长数字似乎在未来几十年内被锁定。尽管有可能在这些电池技术中使用其他化合物,但在中短期内这似乎不太可能发生。

  同时全球 74% 的锂直接用于电池使用,而电动汽车的普及率仅为 8%,这一领域显然还有很大的发展空间。除了用于电动汽车(例如风能和太阳能000591))之外,锂还可能被用于存储其他绿色能源。因此在可预见的未来,这部门会给公司发展带来新的助力。

  碘及其衍生品这一产品部门收入在 2021 年增长了 27%,此业务线年表现很好。此外这条业务线还有另一个重要增长前景——碘的增长预计到2031年将达到4.1% 的复合年增长率。

  钾部门补充了 SQM 提供的高附加值特种植物营养素部门,使其能够瞄准其他潜在客户群。另外SQM 估计自己仅占全球钾市场的 1%。因此该公司的这一部门也有很大的发展空间,无论是对公司的整体发展抑或是部门自己的发展。

  在工业化学品部门中,SQM 的工业硝酸盐作为聚光太阳能发电厂的组成部分越来越受欢迎,可提供长时间的电力存储。该公司预计将在 2020 年至 2022 年期间为此供应 400,000 公吨太阳盐。目前正在研究这些化学品的其他应用(例如工业热处理和废热解决方案)。因此它也代表了公司未来的另一个潜在增长领域。

  SQM提供了广泛的业务线,这些业务线看起来都处于强大且不断增长的地位,并且这提供了与纯锂业务相比的一些多元化,并且如果这些领域也增长,则可能会给公司增加更大的回报。但是需要注意的是智利锂矿国有化的潜力所带来的风险,综合来看该公司的多元化发展对其风险抵御以及营收都起到了很好的作用。